永久网址 http://YP9311.PRO复

图11：电解铝冶炼利润数据来源：银河期货、wind资讯需求端从铝材来看，根据上海有色网调研数据显示，1月全国铝型材企业开工率为49.02%，环比去年12月下降5.67%，同比去年略增1.12%。1月铝板带箔企业开工率为68.4%，环比去年12月上升1.8%，同比去年下滑1.3%。受春节假期因素影响，尤其是在年底房地产、汽车行业持续走弱的拖累下，部分无订单企业早早进入放假状态，令型材类企业1月开工率下滑明显。而铝板带箔受春节消费品需求旺盛影响，叠加出口订单的赶工因素，使得整体开工率维持高位。总的来看，1月国内铝消费分化明显，预计进入2月春节假期之后，开工率皆将转为下滑。

（四）期权策略针对产业客户：未有套保机会的企业在成本上方合理利润点上前期买入出看涨合约继续持有。前期卖出SR01-C-5400合约，收入期权费164元/吨。（五）套期保值1、需求商今年以来白糖产销数据良好，需求处于旺季期，且社会可流通库存偏低，后市糖价向好。建议需求商在2001合约买入套保。

表列同板块或相关股份表现：股份（编号）　　　　　　　　　现价　　　　　　变幅------------------------------比亚迪电子（00285）　　　8.82元　　　上升1.50%华显光电　（00334）　　　0.56元　　　无升跌

印度方面，据印度糖厂协会（ISMA）预估，2019/20榨季糖产量为2820万吨，较去年同期的3295万吨减少14.3%，其中马哈拉托特拉邦糖产量预估值为700万吨，较去年同期的1071.9万吨下降了53%，而其他地方产量降幅略小，比如北方邦、卡纳塔克邦等。此外，预计下榨季糖库存将达到1450万吨，该预估主要基于目前产区正常降雨以及最佳条件下的预估。

（四）顺风局的打法失灵了1999年以来，新一代银行人没有经历过真正的信用危机。冲冲冲的打法成就了很多银行佼佼者唯一的路径依赖。发展有迟缓，人员有怠惰就搞搞专项营销活动来刺激，完成加钱或者完不成扣钱。但是这些招数现在不灵了，市场透支、客户成批倒下，大量经理深陷不良，人走不了、钱没得拿，少量客户经理没有不良，但因为更加严厉的报销政策也拿不到营销费用，当下的股份制银行发展就像一架双引擎停转的飞机，随风飘摇。

在汽车行业方面，据中国汽车工业协会发布的中国汽车工业产销数据显示，2018年11月，分别完成249.8万辆和254.8万辆，产销量比上月分别增长7%和7.1%，比上年同期分别下降18.9%和13.9%。产销率102%，厂家库存规模继续下降。1-11月，汽车产销分别完成2532.5万辆和2542万辆，产销量比上年同期分别下降2.6%和1.7%，产销量增速继续回落。新能源汽车方面，2018年1-11月，我国新能源汽车产销分别完成105.4万辆和103万辆，比上年同期分别增长63.6%和68%。而11月，新能源汽车产销分别完成17.3万辆和16.9万辆，比上年同期分别增长36.9%和37.6%。中国汽车动力电池产业创新联盟副秘书长曹国庆发布了2018年11月份新能源汽车动力电池月度数据：11月，我国动力电池产量共计8.2GWh，环比增长16.1%。